纯旭配资 REITs 2000亿，债券ETF 3000亿
放大资金，增加盈利可能
配资是一种为投资者提供杠杆资金的金融服务！
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最近有两则新闻：
一则是上周，境内的REITs规模突破了2000亿。
另一则，债券ETF规模超过3000亿。
两个品类都是低利率环境下，金融机构主动作为，和资金选择的结果。
低利率环境下的四类资产参考成熟市场经验，低利率环境下有四类资产，未必能一直赚钱，但有确定的概率能够做大：
第一类，本土的高息资产，主要是高息股和REITs。
第二类，海外资产，主要是美股、美债，以及依然具备成长性的市场（印度等）。
第三类，另类资产，准确来说是和本土股债相关性都比较低的资产，包括黄金、对冲策略、衍生品等等。
第四类，债券和现金。
考虑到大家都已经受到了近两年资产价格表现的深刻教育，现在才说这些，有点后视镜了。
再进一步，即便确定了哪些品类会保持增长，你还需要知道一件重要的事情：在利率向下的过程中，这些资产的规模爆发时间，是有个顺序的。
从2022年以来的情况看，这个顺序大体上是：债券→现金→境外投资→REITs→高股息。
黄金是全球资产，不参与排序。
再看日本：利率走势和不同阶段的受益品类日本作为全球最典型的低利率经济体，它的资产价格和产品品类演变路径具有重要参考价值。下图是日本的长期利率走势。
大家都模糊地知道哪些资产在过去30年里表现出色，但其实，关于一些品种何时起步、何时达到顶峰，是有个大致的时间表的：
第一，纯债债基，1990年起步，2002年达峰，随后十年国债利率降至1%以下，债基迅速缩减，逐渐消亡。
第二，货币基金（MMF），1992年起步，同样在2002年达峰，2016年因为负利率基本消失。货基的变体MRF保留了下来，它们基本可以看作券商的保证金理财（券商余额理财对应的货币基金）。
第三，跨境投资始于90年代，2000年以后机构率先加重配置境外，2010年代下半段，个人投资者陆续进场。到今天，日本前十大公募投信（剔除ETF）全部投向海外，主要是美股。
第四，REITs，2001年9月正式推出，2021年利率接近最低点时达峰，随后利率重回正值，REITs规模开始下降。
5、高股息行情从2009年启动（对应长债利率1.5%左右），2016年负利率之后加速积累资产规模，至今仍在增长。
不必刻舟求剑，但可以确定的是，利率，是资产管理和财富管理最大的基本盘。
来源：券业星球，原文标题：《REITs 2000亿，债券ETF 3000亿》
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